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最新资讯 2020年04月06日 2:05

QDII基金「魔幻」三月:暴跌之中被爆買

QDII基金「魔幻」三月:暴跌之中被爆買

【俄罗斯新增440例】

圖蟲創意 圖今年3月份┊◇◇,QDII基金上演了「魔幻」的劇情:一邊暴跌∵?,一邊被爆買♂。那麼◇⊙,現在是抄底QDII基金的好時機嗎π∴?投資者應注意哪些風險♀?暴跌中抄底新冠肺炎疫情終結了美股長達11年的牛市↑。自2月24日美股暴跌∵┊□,而後引發全球市場震蕩以來♂┊,投資于海外市場的QDII基金也應聲下跌⊙。Wind數據顯示⊿,截至4月1日∵♂,QDII基金平均回撤達15.17%π。和美股相比〇▽□,原油更為慘烈?♀┊。WTI原油和布倫特原油在三月份創下史上最大跌幅◇,分別下挫54%和61%┊。而國際油價的下跌歸結于兩個因素:一是疫情衝擊全球經濟△△π,導致原油需求大幅下滑;二是沙特發起的石油價格戰◇。油價的大幅跳水﹡⊿,讓原油類QDII基金淪為3月領跌品種♂。易方達原油、南方原油和嘉實原油回撤超過40%♂∵,華寶標普油氣和諾安油氣跌幅也超過30%↑﹡♂。出乎意料的是♂,股市和油市未見企穩跡象△⊙☆,投資者就開啟了浩浩蕩蕩的抄底之路〇┊。哄搶之下☆⌒,所有原油類QDII基金被買到暫停申購⌒♂,大部分美股和美元債主題QDII基金也額度告急◇↑♀,不是暫停申購就是暫停大額申購□∵。這輪抄底並非只是散戶的「狂歡」〇。深圳一家公募人士告訴《國際金融報》記者↑↑⊿,機構投資者也是主力◇▽,且由於他們購買力強┊,QDII基金的額度很快就用完了⌒。該人士還指出∟﹡∴,暫停大額申購併非只是針對機構客戶□,更多是針對大散戶〇,「機構的大資金申購前一般會和基金公司溝通∟,不會直接就買⊙↑。」「海外市場急劇下跌使得風險快速釋放┊♂,使得部分投資者有抄底意願□∴。」濟安金信基金評價中心研究員程穎在接受《國際金融報》記者採訪時表示∟,從估值上看☆⌒,不少美股主流指數逐步進入配置價值區間♀,美國WTI原油也創下18年來新低⌒,跌破20美元/桶關口△,而QDII基金是投資者投資上述資產最便利、最高效率的工具┊。至於美股和美元債類QDII基金受到追捧┊▽♂,安瀾資本執行董事陳達向《國際金融報》記者分析◇↑↑,原因在於兩方面:第一是抄底盤▽,美股與美元債都經歷了長達數十年的牛市□♀,現在有一個非常可觀的20%至30%左右的回調┊〇♀,是前期觀望資金抄底上車的一個好機會⌒△,而QDII基金是在境內唯一合規的直接抄底美元資產的方式;第二是美聯儲無限量QE(量化寬鬆)的政策〇,市場美元流動性泛濫成災⌒⊙,將是美元資產價格堅挺的支撐﹡。陳達判斷∴,不僅是股市和債市⊿☆♂,還有樓市∟,價格都大概率會表現得比較堅挺π。風險需警惕購買需求的激增提供了絕佳的銷售機會⌒┊,部分QDII額度尚且充足的基金公司迅速推出了新品⊿。Wind顯示△〇,近期有4隻QDII基金在售∴⊙。3月30日↑,華安法國CAC40ETF、富國紅利精選、中銀亞太精選債券同時啟動發行□﹡。兩天後☆∵♀,富國基金(博客,微博)又推出另一隻QDII基金———富國亞洲收益∟〇。顯然▽△,富國基金的QDII額度是充足的﹡∵□。該公司旗下4隻存量QDII基金⊿,有3隻仍在開放申購◇♀∴,另一隻也只是限制大額申購♂⊙,發行中的2隻新產品也並未設置募集上限▽π♂。相較之下◇,華安基金和中銀基金有些「捉襟見肘」:前者旗下9隻QDII基金中有5隻宣布暫停申購┊▽,新產品「華安法國CAC40ETF」的募集上限為3億元;後者旗下3隻QDII基金全部暫停大額申購△?↑,新產品的募集上限為7億元┊♂。暴跌之中被爆買⊙♂┊,現在是抄底QDII基金的好時機嗎〇?投資者要注意哪些風險☆∵?「海外市場經過前期暴跌△,泡沫基本消化完畢∴△,目前抄底QDII基金屬於比較好的時機♂∴。」泰石投資董事總經理韓瑋在接受《國際金融報》記者採訪時表示◇?,投資者應當注意使用長期資金投資權益類QDII┊♂﹡,規避價格短期波動的風險△。陳達指出?⊿⊿,投資者需要注意疫情對於美國實體經濟面的實質性影響∟◇♂,比如失業率等〇〇⊙,盡量選擇受疫情影響較小的科技行業↑∟。「就像霍華德·馬克斯(橡樹資本創始人)最近在備忘錄里強調的∵,不要什麼都不買♀⌒,但不要一次性買光⌒?,更不要上槓桿∟。」對於在現階段想要進行全球資產配置的普通投資者♂∵△,程穎認為要注意三點:一是要具備相應的風險承受能力;第二是要在個人的認知和能力範圍內☆,對標的有一定的了解;第三是通過場內基金投資QDII基金時需要注意溢價風險⊙↑♂。子彈往哪打美股經歷了艱難的三月↑♀,接連出現了四次熔斷▽?。除了見證歷史⌒♂π,投資者更困惑的是﹡,美股的11年牛市徹底結束了嗎∟☆∟?現階段的美股和A股〇☆,誰的投資價值更高⊿□♂?鵬華基金經理尤柏年給出了否定的判斷:「目前大家似乎覺得全球經濟在上半年放緩的趨勢不可逆轉┊∟⊿,但可以看到很多央行和政府都在密集出台刺激政策♂,現在是優質資產上車的好機會☆♂。」「我們要利用這個黃金坑買一些未來五年、十年會持續做大的公司?。」尤柏年認為⊿,可以考慮一些比較專註的基金▽♂⊙,投資方向上在一些護城河比較深的資產品種〇◇〇。在美股和A股之間⊙,陳達更看好美股〇〇。他認為∵♂,美股是具有長期投資價值的市場△↑☆,這是美國企業融資方式側重於股權融資而決定的♂⌒♀。A股儘管整體估值很低♀﹡┊,但由於A股公司以債務融資為主♂,且A股掛牌交易條件非常嚴苛♀↑♀,所以估值是有一些偏差的∵,去除掉一些大型企業π♂﹡,可能才是比較真實的估值反映∴□△。韓瑋則持相反的觀點:「現階段美股回到估值相對合理的區域〇,A股卻依然處於價值被嚴重低估的區域▽□,毫無疑問◇?◇,A股蘊含的長期回報遠遠高於美股♂。」程穎認為〇?,雖然美股近期超跌反彈♂⊙,但從估值角度來看□♀,標普500指數低於近十年PE(TTM)中值∟〇,道瓊斯工業指數PE(TTM)亦處於中值附近⌒〇,而A股上證綜指估值處於近十年PE(TTM)的30%分位數附近♀▽。「現階段?,相對於美股┊♂,A股估值更低、政策空間大、國內疫情好轉∵,但風險仍然存在⌒∴♂,在海外風險有可能進一步擴散的情況下☆▽π,A股基本面也將走弱∴?△。」

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